看点：深高速收入下滑幅度收窄 机构维持增持评级

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数据显示，深高速2026年6月实现通行费收入8.74亿元，同比下降8.73%，剔除水官高速转让影响后同比仅下降3.21%。上半年累计通行费收入52.31亿元，同比下降3.86%，剔除影响后同比下降1.06%。深圳地区收入剔除转让因素后同比基本持平。公司2025年度分红已落地，每10股派2.44元，派息率达53.88%。

一份研报观点认为，尽管通行费收入出现一定回落，但剔除水官高速转让这一特定因素后，实际下滑幅度明显收窄，核心业务展现出较强韧性。研报指出，深圳区域收入稳定，整体路网车流量基础扎实，反映出公司作为华南公路龙头的主业抗波动能力。

研报认为，公司公路资产收益质量较高，分红比例稳定在54%左右，持续为投资者提供稳定回报。同时大环保业务作为第二增长曲线，未来前景值得期待。研报预计2026-2028年每股收益分别为0.58元、0.61元和0.65元，当前估值对应PE仅15倍左右，处于合理区间。综合来看，研报维持增持评级，认为公司长期投资价值依然突出。

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