【快播报】经济复苏较弱，景气成长更显优质

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A股三大指数全线下跌，截至收盘，沪指下跌1.86%，创业板指下跌3.64%。电子、汽车、电力设备板块领跌，跌幅均超4%。北向资金全天净卖出66.15亿元。

在前期微策略中，我们判断“A股趋势将由反弹进入震荡阶段”。主要因为当前经济处于弱复苏阶段，房地产处于缓慢出清的进程，而消费者的收入、预期和行为还需要较长时间修复，难见指数级别机会。周三市场跌幅较大，预期博弈是导火索，本质是短期风格具有均衡化的压力。近期中报陆续披露，资金博弈短期预期兑现，带来流出压力；其次，过去一个月，市场的估值分化程度有所扩大，景气策略持续创造超额收益，但同时光伏储能炒作蔓延部分绩差标的范畴，两者共振带来情绪冷却。市场向下空间不大，震荡期可逢低买入。经济复苏较弱，反而有利于市场聚焦有业绩的成长方向。新能源等板块高景气趋势未见拐点，下跌仍是机会。

当前二季报展现出核心企业市场竞争力较强，三季度业绩展望乐观，因资金交易季报预期带来的短期博弈参考性有限。细分层面，在锂、硅料等上游见顶的大背景下，有利于中下游产品放量和利润的提升，看好光伏、锂电材料、电池、储能业绩超预期机遇；看好军工业绩验证下，国企深入改革机遇；看好自主可控（半导体、计算机）在中美强博弈下，国产替代机遇。

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